[VBSN] VideoBlog Solo Negocios del 31 de enero de 2017

[VBSN] VideoBlog Solo Negocios 15 de diciembre de 2106

Editorial Solo Negocios: Incidencia Económica de la Elección Americana

La certeza es un bien altamente valorable en cualquier mercado. El saber si hay infraestructura para realizar determinada actividad económica, el saber cuántos impuestos se deben pagar por lograr determinados resultados, el saber el alcance financiero de cualquier obligación, para lograr un derecho, en fin, el saber a qué se enfrenta un agente económico en un mercado, es algo deseable y que en realidad no siempre se recibe al 100%.

Por ende, la falta de certeza provoca volatilidad. Dicho de otro modo, la incertidumbre provoca que las decisiones de mercado sumen primas de riesgo, que cada quien asigna a su perspectiva, que juntas, sesgan la presunta trayectoria que debiese resultar de la actividad económica.

Vivimos en tiempos volátiles. Desde la gran recesión global de 2008, los mercados han trazado una trayectoria con más volatilidad que en otros tiempos comparables. Pero además se ha exacerbado, desde mediados de 2014, cuando la Reserva Federal americana inició comentarios alrededor de dejar de lado la política acomodaticia y acotar la liquidez que le brindó a los mercados desde finales de 2008, para contener la liquidez. Lo anterior, por medio de subir tasa de interés y dejar de recomprar bonos gubernamentales (acortar liquidez). Esta posición de la Fed, ha sido más impactante en la volatilidad, por la prolongada inserción efectiva, que por el propio recorte preciso de liquidez. En realidad, desde el inicio de los anuncios a mediados de 2014, hasta hoy, solo se ha subido una vez la tasa y por una cantidad pequeña (+25 puntos base en diciembre de 2015).

A ese tema central y de mayor peso, el alza en tasas de la Fed, la ha acompañado el sostenimiento de alta producción petrolera de la OPEP, la desaceleración de la economía China, la problemática financiera de naciones europeas (Grecia, Italia, España, Portugal, Irlanda, entre otros), el estancamiento europeo y japonés y la deflación en diversos mercados de commodities, provocando inestabilidad económica en países en desarrollo, entre otros. Y recientemente se sumó el tema de la elección presidencial en EE.UU.A.

Y para colmo, éste último tema ha influido en la volatilidad financiera global de manera expansiva. Y es que, en comparación con otras elecciones en el pasado, hoy se tiene menor certeza de lo que pudo significar otras propuestas de candidatos en la historia, respecto las del candidato republicano Donald Trump.

Y es que el candidato Trump, se ha dedicado desde el anuncio de su intención de participar en las elecciones internas del partido republicano, hasta el día de hoy, a expresarse de manera irracional ante cualquier tema, bajo la idea de que ser políticamente correcto, es incorrecto. Y que decir lo que se piensa, es lo correcto, aunque a otra persona, incluso en el mismo foro, le ofenda o dañe.

Pero, lo más destacable de la candidatura de Trump, no es lo grosero, racista, sexista, potencialmente dañino de su discurso y presuntas intenciones. Lo que realmente ha repercutido en la volatilidad global, es la falta de certidumbre que sus palabras exponen. 

Como ejemplo, dice que renegociará el TLCAN, pero no cómo y menos qué partes. Se puede asumir que él, como empresario, y por ende con propuestas a favor del sector empresarial (americano, claro), no busca una cerrazón económica absoluta, sino en obtener ventajas para los agentes económico de su Nación (algo común en cierta óptica). Pero el problema es que no sabemos cuáles. Y entonces eso es, precisamente, lo que provoca temor en los mercados.

Igual con el tema del muro. Expone que el muro lo pagará México. Pero la única forma en que se garantice ello, es por medio de una guerra, cuestión radicalmente difícil, sino imposible. Por ende, tendría que buscar medios indirectos. Podría, por ejemplo, buscar cobrar impuestos especiales a las remesas familiares. Sin embargo, lo que va a ocurrir, es que, en lugar de usar el sistema financiero para su trasiego, se volvería a usar la tradicional forma de traslado en efectivo, usada más de los noventas hacia atrás. También comentó que con el déficit comercial que tiene EE.UU.A. con México, pero ese recurso es la suma de transacciones comerciales individuales, y se torna imposible rastrearlo de ahí. Quizá por impuestos al comercio exterior, pero imponerlos a los agentes exportadores mexicanos, implicaría que los agentes exportadores americanos los reciban por el gobierno mexicano, entonces pierdan mercado, algo que no permitirían dichos agentes americanos. 

En fin, se destaca poco probable que pueda obtener el recurso de mexicanos. Y justificar ese gasto en el Congreso americano, donde por cierto no tendrá realmente una mayoría de apoyo a su gestión, se torna absurdo, pues el muro ni por error detendrá la migración ni las drogas. Vamos, es un tema eminentemente económico, que quiere ser inhibido con una pared. Pero mientras haya un mercado para mano de obra migrante y para drogas, seguirá habiendo una oferta, de donde sea.

Entonces, realmente no se sabe nada de cómo sería el ejercicio del poder de Donald Trump. Y precisamente es la razón de que el tipo de cambio esté alzado nuevamente, las bolsas de valores en general sumen 9 días seguidos a la baja, y haya demasiada incertidumbre en cualquier mercado.

Comparativamente, Hilary Clinton no representa la buena candidata con las buenas ideas. Incluso recurrentemente se ha dicho que a México le ha ido mejor con el partido republicano en el poder, que el demócrata, y que Clinton no ha expuesto buenas intenciones para el exterior en general y para México en lo particular. Pero donde ella gana a Trump, es que en la mayoría de temas ha sido asertiva en cuanto a expresar sus ideas, alcances y objetivos, brindando certeza a los mercados. 

Incluso se puede decir que algunos temas son contrarios a los objetivos de algunos agentes del mercado, pero con certeza, se sabe qué esperar o incluso contra qué luchar. En el caso de Trump, finca una incertidumbre de tal magnitud, que deja en incapacidad de planeación y quizá reacción, a los agentes del mercado que llegasen a estar involucrados en determinado tema.

Por lo anterior y a un día de resolverse en principio el tema electoral, podemos plantear los siguientes escenarios generales de pronóstico. Se considera que la volatilidad, derivada de la elección:

- Cederá de inmediato, si Hilary Clinton gana con amplio margen y el mismo martes 8 de noviembre, se decreta su triunfo.

- Cederá en semanas y hasta el 20 de enero de 2017 (fecha de entrada al ejercicio del poder del ganador), si Hilary Clinton gana por escaso margen e incluso si la elección es recurrida judicialmente. Además, entre el día de la elección y resolución judicial, el vaivén volátil se expandirá.

- Se disparará todavía más, si gana Trump, hasta que cada acción de gobierno, quede en firme su aplicación, o al menos permita saber bien a bien, el alcance de esa acción.

Las elecciones presidenciales americanas, son particulares, pues la decisión del ganador está en manos de representantes en el Colegio Electoral. Por ende, el voto ciudadano influye en el resultado en cuanto a que su resultado, arroje triunfos regionales y estos resultados se tomen por el Colegio Electoral, para tomar su decisión final. Por ende, si bien mucho de la volatilidad está marcada por la tendencia de los sondeos, donde Trump se ha acercado a Clinton, lo cierto es que la interpretación de cómo el Colegio Electoral decida, sigue estadísticamente favoreciendo a Clinton. Y por ende la expectativa sigue favoreciéndola a ella. Sin embargo, la moneda sigue en el aire, y hasta el martes por la noche tendremos información real para plantear si la volatilidad sigue y en qué magnitud.

Alejandro Sandoval Murillo

Desarrollador de Negocios

Solo Negocios

alejandro.sandoval@solonegocios.mx

Solo Negocios - Opinión: Los Retos Económicos de Chihuahua

El inicio de la administración del Gobierno del Estado, brinda espacio para determinar cambios en la política económica, para enfrentar los retos económicos del estado.

Sin embargo, es menester que dichos retos son de los chihuahuenses y no del gobierno propiamente, pues independientemente del gobierno, los resultados son nuestros como ciudadanos. Además de que las tareas económicas son ampliamente de todos y por nada, solo tarea de cualquier nivel de gobierno. Éste punto se destaca, por que en éste espacio se plantearán tareas tanto al gobierno como al sector privado.

Ahora bien, ¿qué sí puede hacer el gobierno estatal, respecto esas tareas económicas? Sobre todo tomando en cuenta tanto el alcance constitucional de sus facultades así como la capacidad financiera del Gobierno del Estado de Chihuahua.

Lo principal, es destrabar la economía. El gobierno en cualquier nivel, tiene la tarea de ejercer las normas que presuntamente deben llevar a la sociedad a un mejor estadio, a facilitar la obtención de un bienestar generalizado. Si por el contrario, su ejercicio de poder, finca trabas a la economía, entonces fracasa en su labor.

A la vez, y en una perspectiva proactiva, el gobierno en su faz de Poder Ejecutivo, debe incentivar a los agentes económicos, para que estos desempeñen sus funciones a la máxima capacidad. Regularmente estos incentivos se fincan sobre lo que denominamos, la política fiscal.

Finalmente, las tareas anteriores deben procurarse con la mayor equidad posible, tras del objetivo de brindar acceso a las oportunidades que el propio mercado expone, tomando en cuenta la capacidad y alcance de cada agente económico miembro de esa sociedad, donde ese gobierno funge.

Por lo anterior, se enlistan proyectos a desarrollar por la nueva administración, que se iran desarrollando en entregas futuras en éste blog.

- Desregulación económica por las trabas regulatorias de índole estatal. Relativo en principio, al análisis del Doing Business de Banco Mundial.
- Desregulación fiscal relativo al registro de contribuyentes, fiscalización y mecánica de pagos de impuestos y derechos. El tema es que el gobierno eficiente los procesos de fiscalización y en su caso, desimpacte en la medida de lo posible la carga fiscal "a los mismos contribuyentes de siempre".
- Desconcentración de poder económico en las concesiones de transporte público y de licencias de alcoholes. Actualmente en feanca violación al art. 28 Constitucional, el gobierno permite la concentración de poder económico en pocas manos en estos mercados.
- Desconcentración de poder económico creado con el artículo 6 de la Ley del Notariado y abrogación del Arancel de Notarios. El hecho de limitar el número de notarios y dijar precios, son dos actos que desequilibran el sistema de libre mercado que supone perseguimos en el País.
- Desconcentración de las Juntas Municipales de Agua y Saneamiento. Ligado al tema anterior, pero en las esferas gubernamentales y sostenido en el 115 Constitucional, estas dependencias deben ser administradas por los municipios.
- Estructurar un transparente mecanismo de fijación salarial gubernamental, ligado a un sistema premial de productividad. La fijación salarial de cualquier funcionario publico, será un tema siempre sensible a la sociedad. Mejorar los mecanismos de asignación y converger a sistemas premiales de productividad, puede ser un buen principio resultado de la transparencia y objetivos de eficiencia y eficacia del gobierno.
- Verdadera, abierta, y de fácil acceso, publicidad de los documentos de índole público, como los del Registro Civil y del Registro Público de la Propiedad. Derivado de tiempos de violencia, y oportunisticamente, estos registros no son abiertos y generan costos rentistas su acceso.
- Incentivos fiscales ligados a la realidad de los agentes económicos del estado. Como el incentivo respecto el Impuesto Sobre Nómina, que hoy se otorga por alcances de tecnología, cuando lo que debería premiarse, son las mejores prácticas organizacionales y específicamente laborales.
- Iniciativa de Ley, que modifique en materia civil, la posibilidad de modificar el nombre de una persona sin juicio de por medio. Lo anterior, Sobre todo con el propósito de facilitar la estandarización de los nombres y en su caso el acceso al financiamiento.
- Incenticos fiscales pro-encademanientos productivos, promoviendo crecimiento de inversiones nacionales y extranjeras, en los nodos omisos de las cadenas productivas existentes, con énfasis a las de mayor valor agregado, como la proveeduría a maquiladoras, empresas energéticas y el desarrollo agroindustrial, entre otras.
- Promoción de la construcción de infraestructura, incluso basado en los sistemas de Asociación Público-Privada e instrumentos financieros disponibles, alrededor de los nodos de mayor valor agregado.
Geográficamente, la creación, expansión y mejora de las vías carreteras transversales, podrían exaltar la capacidad de crecimiemto económico del estado.
- Adopción de mecanismos de subastas inversas en los procedimientos licitorios del gobierno estatal y promoción de su aplicación a nivel municipal, en pro de la transparencia y anular oportunidades de corrupción.
- Iniciativas legales de eficientización procedimental judicial, buscando anular actos repetitivos y honerosos, procurando resoluciones eficientes y eficacez, erigiendo un sistema transparente y satisfactorio para la ciudadanía.
- Reestructura normativa municipal, para que los regidores sean elegidos independientemente del alcalde y respondan a proprocionalidad territorial y poblacional de su región correspondiente.
- Reestructura del incentivo fiscal del impuesto sobre nómina, que hoy se otorga a alta tecnología, cuando pudiera ser a mejores prácticas organizacionales y salariales en las empresas.

Esto son solo algunos de los proyectos que se conciben como retos relevantes para reestructurar la infraestructura jurídica y sistema económico estatal, al que tiene alcance el gobierno estatal, dada su limitante constitucional.

Dicha limitante, que existe para toda entidad federativa, deja muchas actividades económicas y fiscales al orden federal. Sin embargo, incluso con esas limitantes, se tiene espacio de mejora sustancial para el interés de todos.

Alejandro Sandoval Murillo
Desarrollador de Negocios
Solo Negocios
correo@solonegocios.mx

Solo Negocios - Opinión: Desarrollo Económico y las Metas de Chihuahua

El concepto del desarrollo económico es mucho más complejo incluso que el del crecimiento económico. Éste último se puede medir en principio, en base a la agregación de indicadores genéricos en una economía. El desarrollo económico, requiere además de lo anterior, una meta de beneficio integral, que los indicadores base del crecimiento económico, no pueden destacar.

Incluso, se pueden ver en datos históricos, que ha habido momentos de crecimientos económicos muy buenos, sin que ello haya causado un bienestar generalizado a los agentes económicos de esa economía. Por ejemplo, en 2010, el crecimiento económico de México resultó en 5.4%, que se puede destacar como muy bueno, sobre todo comparándolo con los 10 años anteriores. Sin embargo, la calidad de vida (como muestra de un indicador de bienestar), era muy mala, en principio solo por la exacerbada violencia que se vivía en nuestra Nación.

Ahora, como se indica arriba, el desarrollo económico, requiere que haya un buen crecimiento económico. Y es que echa mano de esos resultados, para lograr las metas de bienestar prefijadas. Vamos, tiende a ser un multiplicador del crecimiento económico en cierta forma.

Lo anterior viene al caso, respecto el fondo en la propuesta económica del gobierno federal, cuando en campaña, Enrique Peña Nieto, proponía que se lograra más crecimiento económico. Ello era adecuado respecto la falta del mismo, pero sin alcances reales de desarrollo. Lo cierto es que en el sexenio, el desarrollo económico no ha sido alcanzado y al contrario, hay muestras de alejamiento, al menos en bienestar social.

De igual forma y con las proporciones correspondientes tomadas en cuenta, ahora con Javier Corral Jurado a cargo del Gobierno del Estado de Chihuahua, ha propuesto al menos de nombre, que la cartera a cargo de la economía se denomine Secretaría de Economía, Innovación y Tecnología, que implica alcances de desarrollo económico deseable, al menos por el nombre y primeras palabras sobre el tema, pero por el momento y al menos, según las expectativas, en un entorno de muy bajo crecimiento nacional, y uno mayor pero endeble, estatal.

Por lo anterior, promover por el Gobierno Estatal, mayor crecimiento económico inicial sería una tarea básica a ejercer. Para que entonces, las propuestas y metas sobre el desarrollo económico, puedan realmente brindar un bienestar generalizado a los chihuahuenses.

Se critica mucho, el modelo de atracción de inversión extranjera, que llega en mucho por los costos laborales más baratos que en otras latitudes y la gama de beneficios fiscales existentes en México, exclusivamente para las Maquiladoras. Pero en mucho, desde los 1990s, ha sido el escaparate para lograr cifras mayores en el crecimiento económico estatal respecto el nacional. Cierto, sin acercar a los receptores de dicha inversión a escenarios de desarrollo económico adecuados.

Pero, si por cambiar un modelo de base inversión extranjera a uno de innovación y tecnología interna, de manera radical, perdemos la viabilidad del crecimiento económico, lo más probable es que el ingrediente básico "crecimiento económico", requerido por el ansiado desarrollo económico, no resulte sustancial y por ende las metas del desarrollo económico queden inalcanzables.

Durante el sexenio de César Duarte Jáquez, se hizo poco por atraer inversiones extranjeras como en sexenios atrás (al menos en comparación con las múltiples inversiones de los 1990’s, Electrolux en 2003 y Foxconn en 2008). Aun así, las hubieron, pero sobre todo reinversiones de las existentes y por ende más por decisión unilateral del inversor que por una sólida política económica para ello. La tarea de atracción de inversiones es crucial, por lo que, como política económica base, se encuentra atraer inversiones que provoquen mayor crecimiento de nuestra economía estatal, para que se logre apuntalar los proyectos de desarrollo económico. Por ende, es relevante verificar la planeación que al respecto se pueda lograr. Y sería mucho más deseable, que dicha planeación vincule a la relativa de la innovación y tecnología interna, con el propósito de aprovechar con mayor eficiencia, dicha inversión extranjera.

Alejandro Sandoval Murillo

Desarrollador de Negocios

Solo Negocios

correo@solonegocios.mx